德國賠款新提案之失敗
德政府於四月三十日議決新賠償條件，五月二日牒告協約國，牒文略謂，德國願付三百萬萬金馬克，分三次籌募國際公債以償付之，公債之額一爲二百萬萬金馬克，二爲各五十萬萬金馬克，以全國經濟財力爲担保品，否則將全部賠償問題交國際委員會解決。牒文又稱，須魯爾軍隊撤退後，消極抵抗方可全停，二百萬萬金馬克之借款須在一九二七年七月一日以前發行債券，照協約國金融市場之尋常價格籌募之，一九二九年七月一日以前發行五十萬萬金馬克債券，其他五十萬萬金馬克，則在一九三一年七月一日以前募集之，第一次之二百萬萬金馬克可即招募，一九二七年七月一日以前之債息，可交賠償委員會收管，作爲特別經費，如在一九二七年七月一日以前，不能募足二百萬萬金馬克，則從是日起付息五釐，並付還本準備金一釐，如兩次五十萬萬金馬克之借款不能在規定日期以前籌募足額，則應召集國際委員會秉公決定不足之數應於何時及用何法募足之，德國可依照現有條約償付貨物，其額量俟後決定之。牒文聲明魯爾被佔後，德國經濟組織爲之薄弱，今之提議已達德國經濟能力之最後限度，且是否超過德國能力，尚屬可疑，如他方面尚不以爲然，則全部賠償問題，惟有提交不受政治勢力之國際委員會決定之耳，德國義務之履行，繫於德國貨幣之穩固，故此後不可再施强奪或懲戒計劃，任何契約可束縛德法，使兩國將外交上不能解決各爭端提交公斷或調停者，德國準備接受之。牒文末稱，談判之起點，在魯爾駐軍之早退，來因地狀況之恢復，被拘德人之釋放，及被逐德人之返里云。
德牒送到法國後，巴里資產階級報紙大嘩，他們反對的論旨，略謂德牒雖明爲償付三百萬萬金馬克，實則僅以國際公債方法立即償付二百萬萬金馬克耳，且此數內尚須扣去五十萬萬金馬克，以作還本準備金與債息，故德國之債權人所可指望者，約一百五十萬萬金馬克，此數尚視法蘭西一國所受之損失爲少，德國所提以國際公債方法籌集賠償之說殊爲空泛，蓋自德國對法宣布消極抵抗以來，迄今四月，德國財政已處於無人信任之地位，不獨外款無從舉募，即國內公債亦無從募得。他們對於先撤魯爾駐軍然後停止消極抵抗一層，攻擊尤力。五月三日法政府發表反對德牒之理由：一爲條件不滿意，二爲担保品缺乏，三爲款額不足。區區二三百萬金馬克何能滿足新拿破崙主義的欲壑！他所要求的是魯爾區域的分割，德意志民族統一的破裂，全德財富的榨取。現在呢，自然隔得太遠。
據五月十三日路透電，英意已以同一意旨之牒文駁覆德國新提案。但是英法間的利害衝突與兩國資產階級報紙間的互相醜詆，何嘗因此減少？「協約國的一致」，早已成爲官僚的夢話：同時史丁納（德國資本大王）與羅奢（法國資本大王）之法德聯合（向無產階級進攻：減工資增工時……）以恢復歐洲資本主義的陰謀，也成了不可實現的畫餅。自然混亂無已時的歐洲大陸，現在只看見法西斯蒂與法蘭西帝國主義者野蠻殘暴的橫行。但是看你橫行到幾時！
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