後蜀人患鐵錢重，不便齎資，私為券貿易，謂之「交子。」 每一交為錢一緡，以三年為界而換之，六十五年為 二十二界。後貲衰，不能償所負，蜀以多訟。四川轉運 使薛田議，以為「廢之則貿易不通，聽之則爭訟滋起， 請官為交子務提衡之」，私造者禁而交楮始屬官。於 是置益州交子務，以方寸之紙飛錢致遠，官權其出 入而為之限禁。然非積錢為本，固不能以自行也。其 後舊交子二十二界將易，而後界給用已多，詔更造 二十五界者百二十五萬，以償前二十五界之數。交 子有兩界自此始。又後用兵，湟、廓、西寧，藉其法給糴 買召募之用，多至數百萬緡，較天聖一界逾二十倍。 更界之歲，又以新加舊，而交價愈增。大觀中，不蓄本 錢而增造無藝，交子賤不行，至引一緡僅當錢十數， 而法大病。紹興初，大軍屯婺州，有司請樁辦合用錢， 而陸載錢重難致，則請造關子付州將，召商入中以 給軍。商人執關子詣榷貨務請錢，願得茶、鹽、香藥、雜 貨者聽。於是州縣以關子充糴本，未免抑配，而榷貨 務又止以日輸三分之一償之，得錢艱滯，道路嗟怨 矣。其後，金以錢少用不給，造《交鈔》與錢並用，以七年 為限，納官以舊易新，諸路官置庫受之，貫取工墨錢 十五交實，始以楮為錢。南宋倣之，造《會子》行之，諸合 發官錢，並充會子，輸左藏庫。初行止於兩浙，後通行 於淮西、湖北、京西。除鹽本、質錢外，他用率以楮，糴本 以楮，官俸給以楮，軍士支犒、州郡支應亦以楮。諸路 不通舟載者，上供錢許用楮，沿流州軍錢楮參半，用 民間典賣田宅、馬牛、舟車率如之，願全支受者聽，而 即楮為錢佐國用矣。時參政沈位為上言：「用會子必 官常有錢百萬緡，稱提之乃得行。蓋會子價減，即以 錢提收貯之，候闕乃復出，故行也。苟造楮多而收換 留難，無以示民信，恐不必行。」高宗深然之。其後偽造 者多，而昏爛者不收，果折閱不行。賈似道作銀關一， 準十八界會子之三，廢十七界會子不用，而楮益賤， 物益貴，國大耗弊。總而論之，泉布之設，乃阜通財貨 之權，財貨之所由生者也。考之於古，如《管子》論禹湯 之幣，禹以歷山之金，湯以莊山之金，皆緣凶年，故作 幣以救民饑。考之《周官司市》，「凡國有凶荒，則市無征 而作布。」又考單穆公諫景王之說，古者天災流行，於 是量資幣，權輕重，作幣以救民。然則是商周之時所 以作錢幣者，蓋權一時之宜，移民通粟，為救荒而設， 本非先王財貨之本也。所以三代以前，論財賦者皆 以穀粟為本，而九貢九賦用錢幣為賦甚少。至於頒 田制祿，君卿大夫不過以采地為多寡，亦未嘗以錢 帛為「祿，故其人多地著，不為末作，蓋緣錢之用少，所 以錢之權輕。」漢初有天下，猶存古意，自王公至佐吏， 班職高下，俱以萬石、千石、百石為數，則亦以穀粟制 祿，而人民出錢不過口算。至武帝有事四夷，國用不 足，乃始立告緡之法，以括責天下，自此古意漸失，錢 幣方重。大抵三王以穀粟為本，布帛為權，常不使權 勝本，所以當時地利既盡，浮游末作之徒少。後世此 制既壞，以匹夫之家，藏鏹千金，與王公爭衡，古意漸 失。故貢禹之徒，欲全廢此，惟以穀帛為本，此則見害 懲艾，矯枉而過直矣。後世如魏文帝時，天下盡不用 錢，貢禹之論略已施行，遂有濕穀薄絹之弊，反以天 下有用之物為無用，其意本以重穀帛而適以輕之。 然則天下惟得中適平為最難，方其重之太過，一切 盡用；及其廢之太過，一切盡不用，二者皆非也。自漢 至隋，其帛布更易，雖不可知，要知五銖之錢最為得 中，故五銖之法終不可易。自唐至五代，雖武德時初 鑄《開元》，最得其平，故開元之法終不可易。何者？論太 重則有所謂「直百、當千」之錢，論太輕則有所謂「榆筴、 三銖」之錢，然而皆不得中。惟五銖、開元銖兩之多寡、 鼓鑄之精密相望，為不可易。宋初用《開元》為法，錢可 久行。自太宗以張齊賢為江南轉運，務欲多鑄錢，自 此變法。錢雖多，其精微不及前代，當時惟務得多，不 思大體。夫國家之所以設錢，以權輕重本末，未「嘗取 利論財也。彼計不精者，但以鑄錢所入多為利，而不 知權歸公上之利也。」夫鑄錢雖多，利之小者，權歸公 上；利之大者，徒徇小利，錢便薄惡如此。姦民務為權 不出於公上，利孔四散，是以小利而失大利矣。或者 自緣錢薄惡後，議論紛紛，或立法以禁惡錢，或以錢 為國賦，條目不一，皆不揣其本「而齊其末。總而論之， 如周、如秦，如漢五銖，如唐開元，其規或可以為式，是 錢之正也。若一時之所鑄，如劉備鑄大錢，以足軍市 之財，第五琦鑄乾元錢，是錢之權也。如漢武帝以鹿 皮為幣，王莽以龜貝為幣，是錢之蠹也。至於南渡，以 錢為患，數十年矣，百物皆所以為貨，而錢并制其權。 錢有輕重大小，又自以相制，而資其所不及。」蓋三錢 並行，則相制之術盡，而猶不足，至造楮以權之。凡當 時之所謂錢者，反聽命於楮，楮行而錢益少，此其所 同患而不能救者也。夫率意戲造，猥以補一時之闕， 而遂貽後日之憂。大都市肆，四方所集，不復有金錢
