貶值與升值之爭

貶值與升值之爭
《人民日報》編輯部
1972年1月24日

本作品收錄於《人民日報》

問：資本主義國家貨幣貶值、升值是怎麼回事？

答：最近西方國家調整匯率，許多國家的貨幣，不是貶值，就是升值。這種混亂的情形，是第二次世界大戰後所少有的。

所謂貨幣貶值是通過減少含金量，降低對其他貨幣的比價。例如，這次美國把金價從每盎司三十五美元提高到每盎司三十八美元，美元含金量減少百分之七點八九，對英鎊比價便由原來的一美元換零點四一六六六七英鎊貶低為只換零點三八三七七二英鎊。升值是通過增加含金量調高對其他貨幣的比價。例如，這次日元含金量增加了百分之七點六六，對美元比價便從原來的三百六十日元換一美元，升到只要三百零八日元換一美元。

由於升值是把貨幣的價值提高了，有的人認為這是有利可圖的事。其實所謂升值，只是調整一下同外幣的比價，並不意味在國內購買力的提高，這同樣是貨幣不穩的表現。

在這次西方國家調整匯率之前，美國堅持美元不貶值，而是壓日本和西歐各國把它們的貨幣單方面升值。但這些國家堅決不干。雙方為此討價還價，爭吵不休。為什麼這些國家不願意把它們的貨幣升值呢？法國等西歐國家，一直認為美元危機是美國本身國際收支逆差引起的，應由美國自己負責，只要美國把美元大幅度貶值，就不存在其他貨幣升值的問題。而最重要的是，升值會給這些國家帶來嚴重的後果：一是不利於出口。舉例來說，日元升值前，出口價值三萬六千日元的商品，按三百六十日元合一美元的舊比價計算，在國際市場售價是一百美元；日元對美元升值百分之十六點八八後，比價變為三百零八日元合一美元，同樣價值的商品，就要賣一一六點八八美元。如果仍按原價賣一百美元，只能換回三萬零八百日元。這樣，出口商利潤就會減少，甚至虧本；但如果按新價一一六點八八美元出售，則因價格升高，就會在國際市場上削弱本國出口貨的競爭能力，造成出口數量的減少。二是導致生產下降。升值使出口下降，進口卻由於價格便宜而大量增加，從而影響本國產品的銷路。如日元升值後，日本鋼鐵、電機、石油化工等部門紛紛減產，許多專營出口的中、小企業已宣告倒閉。三是外匯儲備損失。對外貿易惡化，必然引起本國的國際收支情況惡化，這樣就將使本國外匯儲備減少。這次日元升值，日本這方面的損失，據日本中央銀行公布，總計達十七億八千六百萬美元。四是政治、社會危機加深。貨幣升值後，資本家為了保持出口競爭能力和維護高額利潤，勢必裁減工人，壓低工資，使國內階級矛盾更加尖銳。統治集團內部，也由於代表的利益不同而更加陷入四分五裂。 當前，由於資本主義世界的經濟危機正在步步進逼。西方各國不得不互作讓步，達成調整貨幣比價的協議，但根本問題並沒有解決，新的金融危機風暴仍會隨時發生。